Build-up

MBO Partenaires a mené 37 build-up depuis sacréation, en 2002 (lire p. 16). Le dernier en date concerne le fabricant de fenêtres en PVC Les Zelles, que le financier contrôle à 80% avec les co-investisseurs Sgam et SG Capital Partners, depuis un MBO conduit en 2008 (cf. n°894). L'industriel vient de mettre la main sur Eural, un fabricant bordelais de menuiseries en aluminium, racheté à ses dirigeants. Fort de 32 salariés, ce dernier a généré 3.9 M Euros de revenus sur l'exercice clos à fin mars dernier, pour 0.2 M Euros de résultat net.

"En l'intégrant, Les Zelles gagne un savoir-faire - l'aluminium - qui lui évitera de sous-traiter la fabrication de ses coulissants. En outre, il renforce sa présence dans le Sud-Ouest après avoir ouvert, en début d'année, une agence commerciale à Bordeaux, la huitième du réseau", signale Géraldine Coulange, chargée d'affaires chez mbo partenaires. L'acquéreur, qui emploie désormais plus de 500 salariés, oeuvre principalement pour les logements collectifs. En excluant cette emplette, il table sur une stabilité du chiffre d'affaires pour 2009, à 80 M Euros.

Conseils acquéreur : due diligence juridique : Fidal (Didier Millot, Thierry Dupont) ; juridique : HPML (Thomas Hermetet)

Conseils cédant : financier : MK Finance (Mathieu Lemesle, Jacques-Henri Rieme) ; juridique : EY Société d'Avocats (Annie Meignen)

L.B.